İnfo Yatırım: Şubat ayında beklenti altı enflasyon

İnfo Yatırım’ın raporunda Şubat ayında TÜFE’nin, yaklaşık yüzde 3 olan konsensüs altında yüzde 2,27 oranında artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE, Ocak ayındaki yüzde 42,12 seviyesinden Şubat ayında yüzde 39,05 seviyesine gerilediği belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“Bizim beklentimiz aylık bazda yüzde 3,2 yıllık bazda ise yüzde 40 artış yönündeydi. Gıda enflasyonu yıllık bazda yüzde 41,76’dan yüzde 35,11’e, çekirdek enflasyon ise yüzde 42,65’ten yüzde 40,21’e geriledi. İstanbul enflasyonu hafta sonu aylık yüzde 3,19, yıllık yüzde 45,35 olarak açıklanmıştı.

“Ocak ayında devlet hastanelerinde katılım payı 20 lira olurken, şehir hastanelerinde ise 45 liraya çıkarılmıştı. Düzenleme geriye dönük olarak 15 Ocak'tan itibaren geçerli olacaktı. Şubat ayında ise kamu sağlık kurumlarında hasta katılım payı tutarı düşürüldü. Bu durumun etkisinin enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü sapmaya neden olduğunu düşünmekteyiz.

“ÜFE ise aylık bazda yüzde 2,12 oranında artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki yüzde 27,20 seviyesinden Şubat ayında yüzde 25,21 seviyesine geriledi.

“TÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış yüzde 9,92 ile eğitim, yüzde 4,58 ile eğitim ve yüzde 3,17 ile gıda ve alkolsüz içecekler tarafında olurken, Şubat ayında düşüş gösteren grup yüzde 4,38 ile sağlık, yüzde 5,06 ile giyim ve ayakkabı tarafında gerçekleşti. Enflasyonun alt kırılımlarına bakıldığında geçtiğimiz ay fiyatı en çok artan kalemler dondurma, okul öncesi eğitim ve ilköğretim, orta öğretim ve şehir içi yolcu taşımacılığı oldu.

“ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış yüzde 6,67 ile metal cevherleri, yüzde 6,51 ile deri ve ilgili ürünler olurken, Ocak ayında en çok düşüş gösteren grup yüzde 0,34 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme tarafında gerçekleşti. ÜFE’nin alt kırılımlarına bakıldığında Şubat ayında fiyatı en çok artan ürünler metal işleme makineleri ve takım tezgahları oldu.

“Vade değişimi ve açıklanan temettülerin etkisi ile BİST100 endeksi güne alıcılı başladı. Beklentinin üstünde finansallar gelmesi ile birlikte alımlar hızlandı. Enflasyonun geri çekilmeye devam etmesi ile Perşembe günü 250 baz puanlık faiz indirim beklentileri daha da arttı. Bu da BİST’te genele yayılan yükselişi beraberinde getirdi.

“Şubat ayında TCMB PPK Toplantısı takvimde bulunmuyor. 2025 yılında TCMB, 12 toplantıdan 8 toplantıya da indirilmesi Merkez Bankası’nın global MB’leri de takip edeceğini gösteriyor. Enflasyondaki ana eğilimin düşüşü ve sadece para politikası değil, maliye politikasının da enflasyondaki ana eğilim düşüşüne katkı sağlayacağının belirtilmesi ile Mart ayında TCMB’den faiz indirimlerinin devamını bekliyoruz.”